我国投资基金发展的步骤

根据我国投资基金发展的步骤，可以做出以下假设：

 

（1）投资基金的组织形式以公司为主。目前，我国大部分投资基金都是契约型的，大部分都是发起人自己经营的，容易造成关系不清、制约机制不明显。而且，收益机构并没有真正反映投资基金的实际行动结果，也没有反映风险共担和利益共享的要求。从契约型向公司型发展符合我国现实和市场发展要求的角度来看，投资基金应根据《公司法》设立，与股份公司一致，使投资基金投资者享有与股东相同的权益。今后，如果《信托法》或《投资信托法》出台，可以根据日本设立一些标准化的契约型投资基金，形成以公司型为主、契约型为辅的中国投资基金组织体系。

 

（2）在投资基金流动形式上，逐步从封闭型向开放型转变。目前，我国投资基金应以封闭式为主，开放式投资基金可从债券投资基金开始试点。随着投资证券化进程的加快和证券市场的逐步成熟，开放式投资基金的比重可以逐步提高，特别是货币市场基金应全部开放。

 

（3）投资基金设立规模的大规模化。为了实现投资基金的组织效应和规模经济效应，投资基金应规模化，至少10亿元，最好超过20亿元，避免炒股和投资基金的现象，使投资者投资于投资基金，以获得专家代理业务收入，而不是本金交易中的差价。在这方面，市场股票不容易炒作，是最好的示范，给我们有益的启示，特别是在人口众多的中国，为了保持富裕而不是非常富裕的分布非常广泛的中小型投资者利益，创造大型投资基金，降低周转率，减少操纵投机行为，使投资者真正成为长期投资者，获得投资收益，这是证券管理层应特别注意的。

 

（4）投资基金的类型逐渐走向一体化。目前，我国投资基金多为综合性投资基金，一方面难以反映投资方向的行业特点和经营特点；另一方面，很难表达单一投资基金的风险和回报特征，使投资者别无选择。随着投资市场和投资领域的扩大，应设立更多的单一投资基金，如股票投资基金、债券基金、行业基金、区域基金、衍生工具基金、国际基金，供需求者选择，同时不断丰富投资基金家庭成员，丰富投资基金市场。

 

（5）证券投资基金与风险投资基金同时发展。投资基金市场的发展历史证明，仅限于证券二级市场的投资基金是片面的，不符合中国的实际需要。在创建证券投资基金的同时，应设立工业投资基金、区域投资基金等多种风险投资基金，以满足不同行业、不同地区、不同类型投资者的需求。它还可以发挥投资基金在工业和地区发展中的作用，促进更多的企业股权、明确的产权、规范的企业制度，培育更多的上市企业，繁荣证券市场。只有这样，才能真正发挥投资基金在促进资金稀缺资源优化配置、促进国民经济全面发展中的作用。

 

（6）首先创建资本市场基金，然后创建货币市场基金。目前，我国改革的重点是企业制度改革、投资制度改革，两者紧密相连，与资本市场相结合。为配合现代企业制度的建立，必须大力培育、发展和完善资本市场，优先发展资本市场基金。资本市场基金规模一定、相对成熟后，根据金融市场的发展，逐步发展开放式货币市场基金，促进货币市场和资本市场的共同繁荣。