科技风险投资的风险承担

所谓科技风险投资，是指将资金投入包含失败风险的科技研究领域的投资行为，主要是为未纳入国家自主开发计划的高新技术成果提供产业化服务，旨在促进科技成果尽快转化，实现产业化，实现高回报。其重要特点是“高风险、高回报”。一般来说，企业从研发到生产，再到发展成为上市公司，都需要不断注入资金。随着风险从高到低，投资金额由小到大。也就是说，虽然初期需要的资金很少，但风险率很高。一旦成功，一般可以获得35%～50%的内部收益率，正是这种高风险、高收益的吸引力，科技风险投资行业才能迅速发展。

1. 了解风险

风险是由不确定性或变化引起的，导致结果偏离预期目标，导致利益损失的可能性。众所周知，风险的存在是客观的，但其原因和后果是相对的；风险是可预测的，可以通过定性或定量的方法进行估计；风险不能消除，但可以有效控制；风险与效益共存，具有正相关的特点。

2. 科技风险投资的风险承担

在科技风险投资实施过程中，主要存在技术风险、市场风险、人员风险、管理风险、政策风险、财务风险、泄露风险等风险。本文主要分析了技术风险、市场风险、人员风险和管理风险。

2.1 技术风险

一是开发技术投入的资金、人力、物力、时间、精力仍沉淀在技术成果中。其投资能否回收增值，需要根据成果的转让、转化和产业化来决定。因此，虽然投入产出的效益是可以预测的，但毕竟是不确定的，也是有风险的；二是技术开发的风险受时滞影响，即技术风险会影响市场风险和管理风险。比如技术风险引起的技术成果缺陷可能会转移到生成阶段和市场阶段，导致质量低、次品率高、生成成本增加，进而构成新产品的销售障碍和市场抵制；第三，实践证明，技术开发在技术阶段、生成阶段和市场阶段的投入增加，投入的增加意味着风险的增加。由于积累投资的增加，失败的时间越晚，开发商面临的风险就越大。因此，科技成果的转化往往存在很大的风险。

2.2 市场风险

市场风险主要是由高新技术企业产品市场的潜在性引起的，主要表现在以下几点：一是难以确定市场的接受能力。科技风险投资产品是市场上的新产品，客户难以及时了解其性能，了解和接受新产品，难以准确估计市场容量，难以确定市场接受时间。高科技产品的推出时间和诱导需求的时间之间存在时滞过程，这将使企业开发产品的资金难以收回。例如，贝尔实验室推出的图像电话在20年后实现了该技术的商业价值；第三，很难预测创新产品的传播速度。例如，1959年，IBM预测施乐914复印机在10年内只能销售5000台，并拒绝与哈德公司合作开发该产品。然而，复印技术被迅速采用，IBM失去了巨大的市场；第四，很难确定竞争力。高科技产品往往面临激烈的市场竞争，如果产品成本过高，就会影响其竞争力；生产高科技产品的企业往往是小企业，缺乏强大的销售体系。很难提前确定他们能否在竞争中占据市场和份额。

2.3 人员风险

人员风险是指由于不可预测的因素或其他原因，如自然灾害、车祸、疾病等，危及高新技术主要开发人员的生命或人员跳槽，以及高新技术产品开发成功的风险。例如，硅谷著名的仙童公司在其主要技术人员离开后，从未恢复过来。

2.4 管理风险

经营管理风险是指高新技术企业在市场经营过程中因某些因素而遭受损失的风险。这些因素包括需求变化、价格变化、投资成本变化和固定成本的比例。如果企业的成本大多是固定成本，当需求下降时，企业的固定成本不会降低，因此经营风险较高。以及企业是否能在经营过程中招聘和雇佣足够合格的员工。