虚拟资本和虚拟经济

房地产业作为中国发展最快的产业之一，不仅为城市居民提供住宅，促进城市化进程，而且有效促进国民经济发展，实现土地资源优化配置和产业结构调整发挥重要作用，作为指导产业，其连带效应为国民经济的整体发展提供了机遇。房地产业与钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料、家电等60多个上下游产业直接或间接相关。据统计，每100元的房地产销售可推动相关产业的170元销售。此外，房地产产业的发展也可以促进一些新兴产业的产生和发展，如物业管理、法律咨询、房地产评估、房地产中介等。

 

与此同时，中国房地产业的发展也暴露出许多问题，特别是房价的持续飙升越来越偏离了经济增长速度和普通人的收入水平，成为公众舆论关注的焦点。美国次贷危机引发的全球金融危机引起了全世界对金融监管和房地产市场虚拟性的高度关注。虚拟经济是经济泡沫的根源，房地产泡沫也是由房地产市场的虚拟特征引起的。如何解释房地产的虚拟特征及其对宏观经济的影响是本文的主要内容。

 

虚拟资本和虚拟经济

 

马克思在《资本论》第三卷第五章中分析了虚拟资本，提出“人们称虚拟资本的形成为资本化。”[1]493。生息资本的运动和信用体系的发展创造了虚拟资本，包括股票、债券、汇票、房地产抵押单等，“所有这些证券实际上只代表未来生产权或权利证书的积累，其货币价值或资本价值，或不代表任何资本，或完全不决定其所代表的真实资本的价值”494。

 

虚拟资本本身没有价值，但虚拟资本可以通过循环运动产生利润，获得某种形式的“剩余价值”。它不能直接作为生产活动中的真实生产要素或资本，而只能作为所有权证书，这是“真实资本的纸质复制”，反映了债权债务关系“然而，作为纸质复制品，这些证券只是幻想。它们价值的涨跌与它们有权代表的真实资本的价值变化完全无关，尽管它们可以作为商品买卖，因此可以作为资本价值流通[1]530当金融动荡时，虚拟资本的价格可以是它们所代表的实际资本价值的几倍，也可以远低于实际资本价值，甚至一文不值。

 

（1）虚拟资本对社会经济运行的积极影响。

 

1.加快财富集中和资本积累，促进资本社会化进程。虚拟资本的出现改变了资本积累的方式，资本集中更快、更快，促进了资本的社会化，为高效的社会化生产奠定了基础。

 

2.促进了资源的合理配置。虚拟资本在各部门之间的转移更加自由灵活，可以显示出优化资源配置的明显效果和方向，推动实体经济部门劳动力、技术和自然资源的优化配置。

 

3.促进经济增长。虚拟资本的繁荣可以增加投资者的财富，刺激消费增长，改变短期边际消费倾向，扩大经济增长的乘数效应。如果虚拟资本中的股票和债券大多是生产性的，它们也有利于经济增长。

 

4.促进利润率的平均化。“信用体系的必然形成将对利润率的平均化或这种平均化运动起到中介作用。”[1]5325。降低流通成本。“主要的流通成本是货币本身，因为货币本身是有价值的。”通过信贷，“相当大一部分交易根本不需要货币。B流通手段的流通加速了...一方面，这种加速是技术性的；也就是说，当真正的商品流通量保持不变时，少量的货币或货币符号可以完成相同的服务。这与银行业务的技术有关。另一方面，信贷将加速商品形式的变化，从而加快货币流通的速度。”[1]541（2）虚拟资本对社会经济运行的负面影响。

 

如果虚拟资本发展过度，将对宏观经济产生严重的负面影响：

 

1.虚拟资本的过度发展将挤压生产部门的资本供应。在高投资回报预期下，大量资金从实体经济流向金融市场和房地产市场，导致虚假经济繁荣。如果流入虚拟经济领域的资金过多，就会导致实体经济部门资金不足、发展薄弱，产生生产性投资的挤出效应。

 

2.虚拟资本是经济泡沫的根源。虚拟资本的过度增长和相关交易的持续扩张越来越远离实际资本，形成了泡沫经济。随着经济泡沫的增加，人们对虚拟利润的追求导致大量资金异常涌入虚拟资本市场，人们热衷于炒作股票、期货等“金钱游戏”活动。

 

3.在虚拟资本积累快于真实资本积累的情况下，生息货币资本不仅不反映真实货币资本的积累，而且自我扩张，导致真实资本供求与生息货币资本供求明显差异，生息货币过剩或不足，不反映或不完全反映真实资本的过剩或不足，增加了监管宏观经济的难度。

 

虚拟经济是一个与实体经济相对应的概念。程思危认为，虚拟经济是指基于金融体系的虚拟资本循环运动的经济活动。简单地说，虚拟经济是一种直接赚钱的活动。[2]刘俊民认为，虚拟经济是一种基于资本化定价行为的价格体系，其运行的基本特征是内部波动性。