民间资本积极参与VS政府明显的行政取向

在现代经济条件下，技术进步已成为促进经济增长的主要因素。实现技术进步离不开金融支持。风险投资作为一种新的金融体系安排，在促进技术进步中发挥着重要作用，被称为“经济增长的引擎”。目前，虽然学术界还没有对风险投资形成一个广泛接受、公认和权威的标准定义，但从中外经济学家、权威机构和文件对风险投资的定义来看，并没有实质性的区别，只是重点和范围不同。美国《新帕尔格雷夫货币金融辞典》将风险投资定义为“风险投资是企业提供的风险基金，这些企业由于各种原因无法公开招股或从上市资本市场筹集资金。通常，资金是以资产的形式提供的，即具有公司普通股或类似普通股的可转换优先股。风险投资可以集中在三个方面：新增资本、购买现有股东的股份和购买产权以获得经营权。”

 

中国的风险投资产生于20世纪80年代中期，但真正的发展是在1998年初召开的第九届全国政协第一次会议上，中央提出了加快中国风险投资发展的建议。中国风险投资的发展经历了引进、起步、逐步崛起、快速发展和合理调整，整个发展过程也暴露了许多亟待解决的问题，作者试图通过比较中美风险投资的发展，发现中国产业的主要问题，使人们对风险投资的理解更加成熟，使中国风险投资的发展更加完善。

 

民间资本积极参与VS政府明显的行政取向

 

企业家基金在美国有着悠久的历史，至少可以追溯到19世纪筹集资金建设铁路和纺织工厂。但直到第二次世界大战之后，风险投资产业才开始形成规模。我们常说，人们决定成为企业家，因为他们看到了一些成功的典型例子，许多风险投资者也是如此。早期风险投资产业的成员试图模仿几个成功的例子，包括以下三个例子：AmericanResearch＆DevelopmentCorp.(美国研发公司)。该公司成立于1946年，最成功的运营是数字设备公司。ARD的创始人是一名出生在法国的士兵.GeorgesDoriot，后来，他被称为“风险资本之父”。20世纪50年代，他在哈佛商学院任教，他关于风险投资重要性的讲座被那些专注于传统企业管理的人认为是诡诈的。

 

J.H.Whitney＆Co.它也成立于1946年，早期成功的作品是“小女仆”橙汁，而JockWhitney也被认为是创业行业的创始人之一。

 

TheRockefellerfamily（洛克菲勒家族企业）。东方航空公司是其最早的投资之一，目前已停止运营，但仍是最早的商业航线之一。

 

从这些早期成功的初创企业可以看出，美国早期的风险投资具有很强的私人色彩。众所周知，从风险投资资金来源的角度来看，私人资本是指除政府资本和海外资本外的所有资本，包括非国有企业资本、机构投资者投资的资本和居民储蓄。从这些成功的经验可以看出，我们应该通过动员私人资本来提高中国风险投资的总规模，更重要的是，提高单一风险投资机构的规模，降低政府投资的份额。对于初创企业来说，风险投资是其生命之源，而对于风险投资来说，民间资本是一个取之不尽、用之不竭的“水库”。只要取之有道，就会成为我国风险投资的重要资金来源。因此，民间资本对风险投资至关重要，尽管政府的支持也是功不可没的。在风险投资产业的发展中，政府的作用应该是宏观调控。制定法律法规，出台优惠政策，引导民间资本参与风险投资。在中国，虽然人们已经与风险投资的概念和实践竞争了十年，并越来越深刻地意识到风险投资应该发展以更好地创造财富，但该行业的发展需要进一步调整。

 

由于我国大部分工业投资基金与各级政府财政密切相关，政府在工业投资基金中的主导作用非常明显，也带来了当前工业投资基金独特的地方特色和产业特色。

 

中国的投资基金很大一部分来自政府和国有企业，另一部分来自大学或公共上市公司，一小部分来自私人投资和海外资本。在中国从事风险投资的主要机构有：IDG、Softbank、AcerGroup和IntelCIV，但这些机构的总投资不到3亿美元，并采取了特殊的投资方式和退出方式——离岸持股公司。在风险投资发达的美国，私人资金是风险投资资金的主要来源。例如，美国有2000多家私人风险投资公司，投资额约占风险投资总额的70%。风险投资的来源不仅包括富有的个人资金和机构投资者资金（主要是养老基金、保险基金），还包括大公司资金、政府财政资金、银行等金融机构资金。与此同时，政府的财政资金占很小一部分。因此，在未来的发展中，要着力引导民间资本和海外资本进入我国风险投资领域。