货币时间价值和企业的投资决策

货币时间价值和企业的投资决策

 

企业是一个大家庭，时间价值是一个客观的经济范畴。任何企业都像家庭一样在时空中经营和活动，拒绝时间价值。企业的收支和盈亏无法衡量和评价。因此，在企业的各种经营活动中，也要适当考虑货币的时间价值。前面提到，如果货币闲置，就不会产生时间价值。同样，经过一段时间的发展，企业肯定会比原来的投资赚更多的钱。闲置资金不会增值，也可能随着通货膨胀贬值。因此，企业必须充分利用这笔资金。最好的办法是找到一个好的投资项目来投资资金，让它进入生产流通活动，增值[2].

 

企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应该占用，能占用多长时间，是决策者需要用科学的方法来确定的问题。因为，虽然一项投资是有利的，但它仍然有风险，如果决策错误，它将给企业带来巨大的灾难。1997年，受东南亚金融危机和自身经济因素的影响，韩国一些大型企业集团经常陷入危机，起亚集团、韩宝集团等10家大型企业集团因债务高、资本周转困难和破产，其中一个重要的财务原因是企业往往不进行深入调查研究，投资项目，投资决策错误[3].在我国，有许多企业走着与韩国集团相同的道路，无序投资，盲目投资，导致公司寿命缩短的现象。我们需要呼吁投资决策科学合理，利用企业的每一分钟。让我们讨论如何做出投资决策，以及货币时间价值如何对其产生影响。

 

企业投资的主要动机是获得投资收益。投资决策是在若干待选方案中选择投资小、收益大的方案。如何做出投资决策，一般有两种决策方法，一种是非贴现法，不考虑货币时间价值，另一种是贴现法，考虑到货币时间价值的影响。

 

回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期法是根据重新收回投资所需的时间来判断投资是否可行的方法。它将计算的回收期与预定的回收期进行比较。如果前者大于后者，方案可行，否则不可行。回收期越短越好。会计收益率法是将投资项目的会计收益率与投资的资本成本进行比较，判断投资是否可行的方法。如果会计收益率大于资本成本，该计划是可行的，否则不可行，会计收益率越大越好。贴现法包括现值法、净现值法、盈利指数法、内含报酬率法四种方法。现值法是将项目投产至报废的年净现金流量转化为总现值，与投资总额进行比较。如果大于可行，否则不可行，差额越大越好。净现值法是现值法的一种变化形式。它直接根据净现值的正负来判断（净现值=总现值-总投资）。净现值为正，方案可行，越大越好，否则不可行。盈利指数法则是根据盈利指数的大小来判断的，大于1是可行的，越大越好，否则是不可行的。内容报酬率法将内容报酬率与资本成本进行比较。前者大于后者，方案可行，否则不可行。内容报酬率越大越好。企业在进行投资时，可以采用上述方法的任何方法进行决策。