通过现金调整或融资解决成员企业债务支付困难

目前，由于企业集团化的发展趋势，以融资租赁为主要手段的传统表外融资方式不断创新，目前主要是融资援助。是指集团总部利用整体资源聚合优势和融资调整便利，为成员企业融资活动提供便利的财务安排，主要表现为：相互抵押担保融资、相互债务转移、通过现金调整或融资解决成员企业债务支付困难等。

 

1)相互抵押担保融资。成员企业的债务融资是通过其他成员企业或母公司的资产提供抵押或担保。如果相互抵押担保遭到债权人的抵制，企业集团也可以采取灵活的方式，即通过内部调整将其他成员企业的资产转移到融资单位的账户上，以达到融资目的。

 

2）债务转移。融资单位不是直接用资单位。由于资本结构等限制，债务比例不宜提高的，可以以某些成员企业的名义借款，然后转移给其他成员企业，即用资单位将债务负担转移给融资单位，使用资本单位既保持了良好的资本结构，又满足了生产经营所需的资金。

 

3）债务重组。从集团整体角度看，股票债务重组包括两个层次：一是集团内母公司与成员企业之间的债务重组，主要形式的债权股权转让，即债权债务关系的成员企业，可以通过债权股权调整局部资本结构，二是外债成员企业或母公司可以利用总部或集团的整体实力，将银行或其他债权人的债务转化为企业集团中的银行或债权人，从而实现资本结构的整体调整和优化。

 

    4)不能反映一些重要资源的价值和制度安排。财务报表有时甚至不能反映现代企业可持续经营中不可缺少的重要资源，如重要的人力资源、特许经营权等。目前更引人注目的问题是如何在财务报表中反映人力资源定价模式和相关激励约束机制，特别是经理股票期权制度产生的财务影响。

 

中国目前的情况是：一方面，中国企业不断完善治理结构，接近现代企业制度，管理层配合企业改革，不断推出新法律法规，修订旧法律法规，加快进程，但另一方面，会计准则的制定远远落后于实际发展。因此，如何测量和确认期权成本，每个企业都有自己的优势。期权计划跨度长，金额大。对于资本市场上的企业来说，不规范的会计处理必然会给资本运营带来巨大的风险。对于并购方，我们应该警惕这些既定制度安排在并购中可能造成的财务陷阱。