财务陷阱的原因

1、财务陷阱的原因

 

并购中的财务陷阱源于并购过程中对企业财务报表的过度依赖和事先调查的疏忽。虽然财务报表是并购过程中的主要信息来源和重要的价值判断依据，但对财务报表固有缺陷的认识不足，如不能及时、充分、全面地披露所有重大信息，使并购方不能及时对一些重大事项给予足够的关注。财务报表造成的一些误解将直接影响并购工作的发展，大大提高并购成本，引发财务法律纠纷，影响并购融资安排，影响整合过程。因此，为了避免陷入财务陷阱，首先要充分了解企业财务报告的局限性：

 

1.会计政策是可选的。这种选择性使得财务报告或评估报告本身存在被人为操纵的风险，最典型的例子是企业中存在的大量盈余管理行为。此外，无形资产评估和利润预测等重大事项也有许多方法和标准可供选择。一旦与重大事项相关的会计政策和变化不及时披露，必然导致并购双方信息不对称。

 

2.不能反映或有事项和期后事项。财务报告的核心财务报表实际上只能反映企业在某一时期、某一时期的财务状况、经营成果和现金流量。由于会计数据注重真实性和可验证性，财务报表数据基本上是基于过去的交易和事项。一些基于稳定性原则的准备，如坏账准备、库存价格下跌准备、长期投资减值准备等，实际上是基于历史经验数据和税收规定。这使得一些重要或有事项（特别是损失）、未决诉讼、重大售后退货、自然损失、对外担保等事项往往被忽视或故意隐瞒，直接干扰对企业价值和未来盈利能力的判断，影响并购价格的确定，甚至给并购过程带来不必要的法律纠纷。

 

3.不能反映企业的所有理财行为。在我国现有的会计准则框架下，会计报表不能反映企业的所有理财行为。现行会计报表制度以权责发生制和历史成本计价为基础。随着现代金融业务的快速发展和金融工具的不断创新，传统的会计计量和确认手段越来越无能为力，无法有效披露。然而，公允价值会计在企业推广中仍缺乏足够的理论基础和实践经验。由此可见，会计理论相对于现实发展的落后和局限性是并购中财务陷阱客观上的重要原因。当然，我国资本市场不发达，金融管制严格。企业使用衍生金融工具规避风险和财务管理的现象并不普遍。因此，目前最值得引起并购方“警惕”的是中国企业中大量的表外融资行为。企业进行表外融资的动机非常简单，是为了避免会计报表中财务状况的恶化，影响企业的再融资。其本质是防止财务报表反映企业的真实财务信息，用“巧妙”的手段阻止负面信息的传递。表外融资的主要手段有：融资租赁、售后回租、资产证券化、应收账款抵贷等。