国际上融资渠道的比较综述

国际上融资渠道的比较综述

 

（1）以政府投资为导向的科技投资融资渠道

 

各国政府都知道，只有高投资才能发展高新技术产业，所以如何选择积极有效的科技投资模式，投资的重点一直是他们所思考的问题。只有建立长期的科技投资机制，才能促进高新技术产业的快速发展。

 

1. 政府增加对R&D的直接投资

 

一是大力支持基础研究；二是努力进一步开发民用技术，商业化，努力让更多的合作伙伴参与，从而降低投资成本和风险。世界强国注重R&D投资，美国R&D支出增长约占世界总量的三分之一。德国对科技的投资领先于世界上任何其他国家。20世纪80年代，德国的科技投资是国民生产总值的2.8%～2.9%。日本也是一个非常重视科学技术研究的国家。即使在经济衰退和“泡沫经济”破裂的10多年里，日本的科研经费也占三分之五。因此，日本企业不断增加研发投入，增加行业竞争力。

 

2. 高新技术产业税收优惠政策　　各国政府向高新技术产业采取各种税收优惠政策，主要包括高新技术企业税率、高新技术或产品出口、风险投资、科技成果转让、高新技术企业和各类研究机构研发及所需固定资产。可行的税收优惠政策促进了风险投资、高新技术应用、产品出口和企业开发投资的发展。

 

（2）商业银行融资渠道的国际比较

 

一般来说，有两种模式。从商业银行与高新技术产业的关系和结合程度来看，一种是台湾与美国高新技术产业与商业银行相对放松的结合模式；另一种是日本高新技术产业与商业银行紧密结合的模式。高新技术产业约75%的资金间接来自银行，53%的资金直接来自银行。

 

其中，高新技术产业与商业银行相结合的主要途径有：商业银行向高新技术企业提供低息贷款，以政府信用担保；投资高新技术企业，由银行控股设立独立或附属风险投资机构；商业银行通过风险投资公司投资于债权或股权形式的高新技术企业。

 

由于各国经济金融发展变化的原因、背景和过程不同，银行对风险投资的干预方式和程度也不同。然而，由于银行资金作为高新技术产业发展的主要融资渠道之一，银行资金在各国具有普遍性和趋势。

 

（3）风险投资融资渠道的比较

 

高新技术产业必须搭建平台，使融资渠道畅通。这个平台是一个完善的风险投资体系和资本市场。从美国的实践可以看出，通过政府倾斜的投融资政策合作，促进了高新技术产业的快速发展。近十年来，美国高新技术产业的快速发展离不开风险投资，美国畅通多元化的融资渠道引领世界经济进入新经济时代。英国和台湾的高新技术产业也不同程度地受益于日益完善的风险投资体系。

 

一般来说，国际高新技术产业的投融资模式以前由政府主导，逐渐转变为政府主导和市场主导。国家对高新技术产业研发的投资仅低于几个与国家命运和地位有关的产业，市场主导地位将决定高新技术产业的发展。此外，随着金融业市场化改革的深化，金融业更加考虑自身利益，不像以前那样支持高新技术产业发展的融资。企业和风险投资是促进高新技术产业发展和融资的主要力量。