众筹发展现状

一、众筹

 

简而言之，众筹被认为是众包和微型金融衍生品的结合。它由发起人、支持者和平台组成，具有门槛低、多样性强、注重创造力、依赖公众力量等特点。与传统的融资方式相比，众筹更加开放，对创造力有一定的要求。

 

众筹的最初目的是为文艺创作筹集资金。如今，互联网金融浪潮席卷全球，众筹越来越受到认可。同时，其自身的价值和潜力也不断被资本市场挖掘。

 

二、国内发展瓶颈

 

随着经济全球化的发展和国外众筹融资模式的兴起，我国众筹融资模式也进入了初步发展阶段，但更像是一个推广平台，支持者较少，众筹模式发展缓慢。

 

（1）国内众筹体系缺乏有效管理，缺乏诚信环境

 

在中国，由于市场信息不完善，投资者无法做出有效判断；企业家和投资者缺乏信任，交易地位不平等，导致后期资本链断裂；同时，社会很容易与非法集资混淆，也成为众筹发展的障碍之一。

 

（2）众筹平台盈利模式不完善

 

目前，中国众筹网站的交易规则是，如果筹款成功，网站将按比例收取佣金作为主要收入来源。但国外众筹平台可以收取一定的佣金，而国内众筹项目金额较小，不容易收取佣金。

 

（3）法律环境不成熟，空间狭窄

 

中国的法律在一定程度上制约了互联网金融的发展，稍有不慎就会触及法律的红线。美国和微信媒体在淘宝上出售原始股的大胆尝试被监管机构暂停。因此，债权众筹和股权众筹仍有许多限制，创新可能违反刑法，保守不利于创新，制约了融资活动的发展。

 

(四)国内对知识产权缺乏保护政策

 

中国在知识产权方面缺乏强有力的保护措施，在众筹融资活动交易中，一些想法很容易被他人抄袭。在这方面，一些权利持有人选择披露一些想法来保护他们的知识产权，但它阻碍了投资者与被投资者的深入沟通，使投资者对该项目缺乏了解。一些权利持有人不能通过有效的法律渠道保护他们可能被侵犯的知识产权，权利持有人缺乏信心和动机，阻碍了融资项目的有效发展。

 

三、众筹发展现状

 

虽然众筹在中国的发展面临诸多障碍，但与国内其他融资模式相比，众筹以其独特的优势解决了国内小微企业融资困难、成本高的问题，也鼓励了创新创业的发展。

 

为快速解决发展瓶颈，中国证券业协会于2014年12月18日发布了《私募股权众筹融资管理办法（试行）》（草案），标志着国内股权众筹监管的标准化。随后，2015年，国务院发布了《国务院办公厅关于发展大众创新空间、促进大众创新创业的指导意见》，提到开展互联网股权众筹融资试点，提高大众创新创业服务能力。

 

与此同时，国内主要互联网电子商务巨头看到了众筹的肥肉。淘宝、京东、苏宁结合自身特点和优势，在半年内开展了自己的众筹业务，各种项目成功推出。通过互联网的有效推广，众筹发展迅速。

 

四、解决办法

 

众筹是互联网时代融资民主化和金融市场化的延伸，对解决小微企业和科技创新项目的融资困难具有独特的价值。为了促进众筹的发展，我们应考虑以下措施：

 

（1）平衡小微企业融资便利和小投资者保护

 

从国内资本市场的发展来看，有效的投资者保护主要取决于信息披露的完整性、真实性、准确性和及时性，应尽可能降低融资成本，加强对投资者权利的保护。同时，发行人需要提供保护小投资者权益的基本信息。

 

（2）完善小额投资者保护机制

 

一是限制投资者的年度投资额度，降低其潜在风险总额。

 

二是禁止广告发行，但允许使用中介网络平台。

 

三是根据融资平台、执行和发行人特点制定相关限制和规则。

 

（3）中介角色和职能标准化

 

众筹融资必须通过注册为经纪人或融资平台的中介机构，禁止发行人直接与投资者交易，并履行下列义务：

 

一是确保发行人在自律协会注册并接受约束管制。

 

二是对潜在投资者进行投资者教育，完成问卷表，明确理解，能够承担投资损失风险。

 

第三，在证券发行前向潜在投资者提供相关信息。

 

(四)巩固法制基础

 

为有效打击非法集资和证券发行，应结合国外众筹融资规范和国内证券法，出台完善的规范制度。既要解决小微企业融资的便利性和经济性，又要保护小投资者的合法权益，为我国众筹融资的规范化发展提供合法支持，为我国互联网金融时代奠定坚实的法律基础。

 

5、展望未来

 

众筹是一种现代化的新型互联网融资模式。与传统融资相比，融资成本低、资金分散、参与互动意识强，在缓解小微企业融资问题方面发挥了一定作用，创造了更多的创业机会。因此，总体而言，众筹具有良好的发展前景。根据世界银行发布的报告，众筹模式已在世界45个国家发展，成为数十亿美元的产业。预计到2025年，中国众筹规模将达到460亿至500亿美元，全球规模将达到960亿美元。