中国对外直接投资风险分析

中国对外直接投资风险分析

 

(一)政局不稳定，差异悬殊

 

“一带一路”沿线国家一方面受到宗教极端主义、民族分裂主义和暴力恐怖主义的影响，另一方面政治局势不稳定，政权变化频繁，地缘政治冲突明显，投资安全面临挑战。“一带一路”沿线国家众多，文化政策、宗教信仰、政治制度、法律法规差异较大，是大国的政治战略区。因此，中国企业在外商投资和跨国经营时，面临着巨大的法律、政策风险和大国力量的干预和阻碍。许多发达国家在这些地区有着深厚而成熟的投资基础，受一些国家政治目的宣传的影响，当地居民会对中国外资企业或中国产品产生一定的质疑和抵制。中国企业走出去，需要充分调查当地市场环境，降低投资风险。

 

（2）投资回报率低，投资风险大

 

从中国直接外商投资开始到现在，中国海外投资的一个共同特点是投资回报率低。基于“一带一路”倡议的中国直接外商投资也面临着投资回报率低的风险。一方面，由于中国在“一带一路”沿线国家的投资主要是基础设施，大多数基础设施具有周期长、风险高、投资回报率低的特点①。另一方面，根据《2014年中国外商投资合作发展报告》，中国外商直接投资主要是商业服务业、金融业、采矿业、批发零售业、制造业、产业集中、受技术限制、高新技术产业分布比例较低，投资回报率相对较低。

 

（3）融资条件有限

 

在对外投资的过程中，中国企业必然需要大量的投资，其寻求资金的方式除了向金融机构融资外，其他融资方式也非常有限。一方面，“一带一路”沿线国家资金缺口巨大，因此海外地方私营部门和政府部门的投资能力非常有限。另一方面，由于“一带一路”沿线国家的投资活动具有投资回报率低、投资风险大的特点，很多私营部门在初期都会持观望态度，不会贸然尝试投资。因此，融资渠道可能主要集中在亚洲投资银行、丝绸之路基金和中国政府。

 

（四）投资区域集中，领域单一

 

中国对外直接投资主要集中在东南亚，如新加坡、印尼、越南、老挝等，产业主要集中在基础设施建设、钢铁、纺织制造、采矿等劳动密集型基础产业，高科技产业比例很小，一方面会导致直接投资竞争激烈，成本高，经济效益低，另一方面不利于国内企业的转型升级。此外，中国对战略资源的需求很大，但世界上对全球战略资源的投资壁垒很大②，一般来说，东道国家对战略资源的开发有严格的条件和许多限制。中国企业在外商直接投资过程中可能面临较大的风险和投资壁垒。