中国VC/PE行业投资现状

风险投资风险投资，包括股权投资PE在硅谷创造的奇迹，有目共睹。IT行业之所以引起风险投资者的关注，是因为IT行业的高风险让银行信贷退而避之，但其高增长、高回报正符合风险投资者的投资理念。IT行业涉及面广，带动作用强。对于投资者来说，一旦成功，不仅可以获得巨大的回报，还可以带动IT行业和整个国民经济的快速增长，不断迈向新的水平。

 

一、中国VC/PE行业投资现状

 

风险投资和创业板市场是孪生兄弟。随着2009年中国创业板市场的开放，中国风险投资产业也迎来了发展的春天。创业板市场的低门槛为人民币基金寻求退出提供了有效途径。在政府政策的支持和中国经济的快速发展下，中国风险投资产业呈现出蓬勃发展的趋势。

 

IT是Information Technology的缩写意味着“信息技术”，包括现代计算机、网络、通信等信息技术。它是许多依靠计算机和互联网发展的行业的总称。涉及领域广、增速快、创新能力强的高增长、高回报产业。2010年，VC风险投资IT和互联网占总投资的44%(见表1-1)，IT行业的高风险、高回报率一直是风险投资行业的宠儿。2010年，我国PE私募股权投资涉及20个行业，其中制造业、能源、医疗卫生行业分别披露案例102起、40起、33起，是全年投资案例最多的三个行业(见表1-2)。此外，随后的金融、农林牧渔业和食品饮料可以看出，PE投资仍然主要集中在传统产业上。对于中国快速发展的高科技产业，PE对规避风险持谨慎态度，与欧美发达国家主要投资高科技产业形成鲜明对比。

 

二、行业法规

 

与国外相比，我国PE行业起步较晚，金融市场不完善。目前还没有完整的股权投资管理办法，相关政策还在完善中。在“十二五”政府工作报告中，明确提出“提高直接融资比例，充分发挥股票、债券、工业基金等融资工具的作用，更好地满足多元化投融资需求”。在十二五规划纲要和多个行业的产业规划中，都提到了对股权投资基金的鼓励和认可。2010年5月27日，国务院批准发改委《关于2010年深化经济体制改革的重点工作意见》（国发〔2010〕15号）（以下简称《意见》）。要求“加快股权投资基金制度建设，出台股权投资基金管理办法，完善新兴产业风险投资管理机制，完善创业板市场相关制度”。2010年7月1日，中国人民银行网站发布了《中国人民银行银行业监督管理委员会保险监督管理委员会关于进一步完善中小企业金融服务的若干意见》（银（2010）193号），“金融意见”要求“完善中小企业股权融资机制，发挥资本市场支持中小企业融资发展的积极作用。鼓励风险投资和私募股权基金设立风险投资企业。除上述具体政策外，全国人大财经委、国家发改委、中国证监会、地方金融办等有关部门积极开展私募股权投资基金监管研究，听取行业反馈，探讨相关监管政策措施，积极吸收和借鉴美国私募股权投资基金监管改革的经验，在私募股权投资基金监管方面取得了更多共识。

 

三、中国IT产业现状

 

我国IT产业主要包括电子信息产品的制造、软件开发、信息技术服务的推广应用等。经过改革开放和快速发展，我国信息产业形成了较为完整的工业生产体系。但与欧美IT企业和后起之秀日韩相比，中国IT制造业仍处于产业下游。许多从事加工、装配的IT企业深受价格战、高专利费等问题的困扰。与此同时，随着世界上其他不发达地区的发展，中国IT制造业原有的劳动力和资源廉价优势也面临着日益激烈的竞争。我国科研能力低下，是制约我国IT产业发展的瓶颈。IT产业本身就是高科技产业的一个分支，其发展和更新速度是任何其他行业无法比拟的。在这个行业中，自我研发能力和创新能力尤为重要。目前，虽然中国有腾讯、阿里巴巴、百度等优秀企业，但我们应该看到，IT产业是一个纵向和横向广泛的产业，中国IT涉及的广度和深度远远不够。一个简单的例子，智能手机，现在占据国内市场的还是外国品牌，iphone、moto、nokia，微软、IT行业巨头、微软、IBM、苹果，这些都是我们自己品牌无法企及的，加大科技创新，这是中国IT行业走向世界的必由之路。