我国风险投资的发展现状、挑战和问题

我国每年科技成果约3万项，但转化率仅为20%左右，远低于发达国家80%左右。其中一个重要原因是实现转型所需的资金无法得到保障。因此，如何促进我国风险投资产业的健康快速发展，对我国实现技术创新、建立创新型国家具有重要意义。

 

1 技术创新及其特点

 

1.1 技术创新的概念和特点技术创新是企业家抓住潜在的市场利润机会，为了获得商业利益，重组生产条件和要素，建立更高效、更高效、更低成本的生产管理体系，推出新产品、新生产方法、开拓新市场、获得新原材料或半成品供应来源或建立新组织，包括技术、组织、商业和金融活动，具有创造力、风险、高投资、高效率。

 

1.2 为什么技术创新需要风险投资？从表1可以看出，风险投资填补了政府拨款到银行贷款的空缺，正好解决了科技成果从实验室向工业化、工业化生产的转移，即技术创新，这是风险投资的特殊功能。

 

1.3 从研究新产品到市场开发，技术创新的高风险是一个艰难而巨大的风险过程。早期研究失败可能会损失更少的资金。当科研成果转化为产品时，投资往往很高，进行市场研究、广告、产品生产等活动，一旦失败，往往损失很大。一旦成果成功转化，就可以获得相当可观的回报。一般银行不愿向高风险的高科技项目借钱，此时需要风险投资机构的干预。技术创新的风险如图1所示。

 

2 我国风险投资的发展现状、挑战和问题

 

目前，西方国家的风险资本已逐渐取代政府投资，成为研发资金的重要来源。在风险资本的支持下，美国约90%的高新技术得到了发展。英特尔、康柏、戴尔、SUN、惠普、雅虎等世界知名公司都是在风险投资机构的帮助下发展起来的。“硅谷神话”的创造离不开风险投资的发展。我国风险投资公司约400家，真正活跃的也只有200家。据中国风险投资研究院调查的140家公司称，2003年140家公司总资金325亿元，2004年总资金439亿元。由此可见，我国风险投资仍在增长。我国风险投资整体呈稳步增长趋势，行业分化趋势明显。截至2005年底，内地可投资的风险投资规则已达464.50亿元。规模还是很小的。从风险资本的来源分布来看，外商投资和金融机构的比例显著增加，而国内企业的资本比例迅速下降。此外，一些国内风险投资机构不再从事风险投资相关业务，而是投资于金融和中介服务市场，一些资本完全退出了风险投资领域。

 

当地风险投资机构与外国风险投资机构存在明显差距。由于相关政策、资本结构、资本筹集等问题，当地风险投资机构的发展并不十分顺利。国内风险投资主要集中在北京、上海、深圳等沿海发达城市。中西部地区的风险投资并不活跃。高新技术产业一直是风险投资的主要领域，风险资本最集中在信息产业（包括软件、计算机网络设备、通信产品等）。、医疗保健产业、生物技术产业等高新技术领域。

 

2.1 中国本土风险投资面临着激烈的国际风险投资竞争 2005年，新募集的195.71亿元中，外资背景机构占85.95%，而本土机构仅占27.42亿元，占14.05%，较2004年下降不少。①未来几年，中国将面临大规模的行业竞争和淘汰，本土机构与外资机构的差距将更加明显。

 

2.2 我国风险投资的主要问题①尚未建立有效的风险投资退出机制；②政策和法律对风险投资的支持和保护不够；④民间资本介入不足。