影响风险投资发展的主要因素

1985 年 9 1月，中国大陆成立了第一家专门从事风险投资的全国性金融机构——中国新技术风险投资公司。此后，中国风险投资市场发展迅速，90家年初，我国风险资本总量达到 20 多亿元，至 2011 年，我国风险投资机构100余家，风险资本总量1694.85 1亿元。本文将尝试简要分析影响风险投资发展的主要因素，了解我国风险投资快速发展的原因和可能出现的问题。

 

影响风险投资发展的主要因素

 

风险投资是指将资金投资于包含较大失败风险的技术创新领域，以获得成功后的高回报的商业投资行为。可以看出，风险投资有两个明显的特点：一方面，风险投资是一种具有较大失败风险的商业投资行为。由于其投资周期长，资本回收缓慢，一般风险投资必须经历 4 到 5 每个发展阶段，3 至七年的变化需要面对金融市场、产品供求市场、国际经济环境、政府政策、公司内部风险控制等各种外部条件变化的威胁。因此，投资成功率也很低。据美国一些经验丰富的风险投资专家介绍，他们投资的项目不到1/3 能够成功。关于这些因素，许多学者之前已经做了充分的研究和解释，本文将不再重复。

 

另一方面，风险投资的高回报来自于技术创新。由于创新技术的应用和发展可以给市场带来一定程度的垄断，当新技术没有得到广泛推广时，掌握该技术的企业往往可以通过卖方市场的特点迅速提取资金甚至利润。邵同耀、潘燕对风险投资和创新因果进行了实证研究，表明风险投资与创新变量之间存在长期稳定的平衡关系。从这个角度来看，垄断创新技术水平是发展的源泉，是风险投资项目成功的关键。保护创新企业的技术垄断地位，保护这些企业的技术专利权是风险投资市场发展的必要条件。可以看出，知识产权保护水平在很大程度上决定了风险投资的成功，最终影响了中国风险投资的整体发展规模和质量。下面将分析中国知识产权保护水平对风险投资发展的影响。