分阶段控制融资风险

 

1.事前控制

 

首先要做好企业的财务预测和计划，做好各项预算工作。在选择外部资金时，应从具体投资项目入手，采用销售增长百分比法确定外部融资需求。我们可以从以往的经验出发，确定外部资本需求的规模；我们也可以对财务报表进行分析，使各种数据直观、准确、量化。由于该方法复杂，需要较高的分析技能，因此应在融资决策中存在诸多不确定因素时使用。准确的财务预算对防范和规避企业融资风险具有重要作用。企业根据短期生产经营活动和中长期企业发展计划，预测资金需求，提前做好财务预算，安排企业融资计划，估计可能筹集的资金量。同时，企业可以根据预测的融资情况确定资金是否能够满足企业资金的需求，安排企业的生产经营活动，有机地将企业的生产经营与资金筹集联系起来，避免因两者脱节而造成的资金周转困难，防范企业的融资风险。在编制具体财务预算的过程中，企业可以根据行业特点和宏观经济运行，保持适当的债务比例，根据生产经营需要确定总资本需求，合理安排筹集资金的时间和数量，使筹集时间、资金使用紧密联系，及时调度，减少闲置资金占用，提高资本收益率，避免因资金未落实或无法偿还到期债务而造成的融资风险。

 

其次，根据当地情况确定资本结构，合理安排主权资本与借入资本的比例，降低资本成本，即选择合适的融资组合。在经营过程中，企业应根据行业特点和企业自身情况，确定合理的资产负债结构。在企业资产负债结构上，保持适当的短期流动性（如流动性和速动性）和长期偿付能力（如资产负债率和产权比）可以提高企业的市场竞争力，提高企业抵御融资风险的能力。为了改善企业的资产负债结构，主要应动态监控反映企业偿付能力的财务指标，如资产负债率、流动比率、速动比率等，确定最佳负债结构。在实际工作中，如何选择最佳的资产负债结构，合理确定自有资金与借款资金的比例是非常复杂和困难的。对于一些生产经营良好、产品适销对路、资金周转快的企业，负债率可以适当高一些；对于经营不理想、产销不畅、资金周转缓慢的企业，负债率应适当低一些，否则会使企业在原有经营风险的基础上增加过多的融资风险。

 

最后，在选择债务融资方式时，如果企业选择银行贷款融资方式，应进行分析和银行选择。我们应该选择那些愿意冒险、勇于发展、愿意为企业分析潜在财务问题、服务良好、愿意为具有发展潜力的企业发放贷款、帮助企业克服困难的银行。同时，要注意银行的专业化程度，选择具有丰富专业贷款经验的银行进行合作；确保所选银行的稳定性，使企业的贷款不会中途发生变化。

 

2.事中控制

 

在风险控制中，要注重资金使用效率，增强企业使用资金的责任感。只有这样，才能从根本上降低融资风险，提高收益，这是彻底摆脱债务负担的关键。我国大部分企业长期缺乏资金使用效率意识，缺乏资金依赖贷款，资金投入较少考虑投资回报、投资风险和投资回收期的长短，使得企业借得越来越多，造血功能越来越差。因此，企业要加强资金使用意识，注重资金管理，确保投资效率，优化资金结构，降低企业收不抵支的可能性和破产风险。加强对流动资金的动态管理，主要包括:

 

（1）保持合理的现金储备，确保企业的正常支付和事故需要。现金是企业资产中流动性最强的资产。如果现金持有量太少，无法保证企业的正常支出，企业就会因资金短缺而产生融资风险；相反，企业持有的现金越多，企业的支付能力就越强。然而，现金是一种收益能力和增值能力较低的资产。企业持有过多现金的，必然会失去用这部分现金投资的机会，导致资金机会成本过高，从而降低企业资产的盈利能力和资产利润率。因此，企业必须合理预测经营过程中的现金需求和支付情况，确定合理的现金储备。

 

（2）加强库存管理，提高库存周转率。库存是企业流动资产流动性较弱的资产。如果库存在流动资产中所占比例过大，速度比很低，影响企业的短期流动性。因此，通过完善企业的内部控制和生产经营流程，企业库存应保持在合理的水平。

 

（3）加强应收账款管理，加快货币资金回笼。应收账款是债务人免费占用的企业资产。不能及时收回应收账款，不仅影响企业的资本周转和使用效率，而且可能导致企业资产无法收回，造成坏账损失。因此，企业应加强应收账款管理，通过建立稳定的信用政策，确定客户信用水平，评估企业偿付能力，确定合理的应收账款比例，建立销售责任制，积极组织收集，减少应收账款资金占用，加快货币资金回笼。

 

此外，在把握还款期限和金额时，还款期限应尽可能推迟到最后，同时必须保持企业的良好声誉，有时无形的声誉往往更重要。虽然没有真正的现金流，但它获得了货币的时间价值，节省了一定的使用成本。保持适当的还款金额可以降低企业资本使用的风险，使企业不会因还款金额过大而承担更大的财务风险。

 

3.事后控制

 

事后控制主要在于对融资过程的分析。企业筹集资金的目的是为了投资的需要，投资是为了盈利。整个过程结束后，企业必须系统、全面地分析融资运作的全过程。主要分析企业各类资金的使用效率和财务比例，重点分析财务报表。一般来说，回顾过去，总结经验是指导未来工作，企业的融资活动也不例外。