在市场经济中，一般有两种企业融资方式：一是内源融资，即企业保留收入和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济实体的储蓄，转化为自身投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资难以满足企业的资本需求，外源融资逐渐成为企业获取资金的重要途径。以下是内源融资和外源融资的介绍：

 

内源融资方式

 

就各种融资方式而言，内源融资不需要实际支付利息或股息，不会减少企业的现金流；同时，由于资金来自企业，不会发生融资成本，内源融资成本远低于外源融资。因此，它是企业首选的融资方式。企业内部融资能力的规模取决于企业的利润水平、净资产规模和投资者的预期。只有当内部融资仍不能满足企业的资本需求时，企业才会转向外部融资。在这里，笔者认为相当一部分表外融资也属于内源融资。表外融资是企业在资产负债表中没有反映的融资行为。表外融资可以调整资本结构，开辟融资渠道，掩盖投资规模，夸大投资收益率，掩盖亏损，虚增利润，增加财务杠杆。例如，企业与客户签订产品融资协议，先向客户销售产品，然后赊购。产品没有离开企业，但企业通过该协议获得了贷款。因此，表外融资可以创造一个相对宽松的财务环境，为经营者调整资金结构提供便利。鉴于表外融资在我国的应用不是很普遍，其应用前景也很广阔，笔者将在这里详细介绍表外融资

 

表外融资可分为直接表外融资和间接表外融资。直接表外融资是企业以不转移资产所有权的特殊贷款形式直接融资。由于资产所有权未转入融资企业表，使用权已转入，这种融资方式既能满足企业扩大经营规模、缓解资金不足的需要，又能在不改变企业原表内资金结构的情况下。最常见的融资方式有租赁、代销商品、来料加工等。大部分租赁形式属于表外融资，只有融资租赁属于表内融资。经营租赁是指投资者将自己的设备租给承租人，出租人收取租金。由于租赁设备扩大了其生产能力，这种生产能力并没有反映在承租人的资产负债表中，承租人只为获得这种生产能力支付了一定的租金。当企业预计设备租赁期短于租赁设备的经济寿命时，经营租赁可以节省企业费用，避免企业设备经济寿命的空耗。此外，维修租赁、杠杆租赁和返还租赁也属于企业的表外融资。

 

间接表外融资是用另一家企业的负债代替企业的负债，使企业的表内负债保持在合理的限度内。最常见的间接表外融资方式是母公司投资于子公司和子公司。母公司将其经营的部件和配件分配给子公司和子公司，子公司和子公司将生产的部件和配件销售给母公司。附属公司和子公司实行负债经营，这里附属公司和子公司的负债实际上是母公司的负债。由于母公司负债限制，本应由母公司负债经营的部分转移给子公司，使各方负债保持在合理范围内。例如：公司自有资本1000万元，贷款1000万元，公司想增加贷款，但贷款比例已达到最高限度，以公司名义贷款不可能，公司投资新公司500万元，新公司以新公司名义贷款500万元，新公司本质上是母公司的配件车间。这样，公司的实际资产负债比例一般不再为50％，而是６０％，两家公司实际资产总额2500万元，母公司向子公司投资500万元。因此，两家公司向外界借款1500万元，其中母公司会计报表只反映1000万元负债，其他500万元反映在子公司会计报表中，但这500万元仍为母公司服务。现在，为了防止母公司和子公司的财务转移，许多国家规定，如果外商投资占被投资企业总资本的一半以上，应编制合并报表。为此，为了避免合并报表的曝光，许多公司采取了更迂回的投资方式，使母公司与子公司之间的控股关系更加隐蔽。

 

除上述两种表外融资外，还可通过应收票据贴现、追索权应收账款销售、产品融资协议等方式将表内融资转化为表外融资。