自2001年牛市连续12年上涨以来，国际黄金价格在2013年4月中旬开始暴跌。“中国阿姨”冲进黄金店抢购黄金产品，导致内地和香港多家黄金店在去年“五一”黄金周前被抢购一空。“中国阿姨抢金击败华尔街鳄鱼”的说法不胫而走。然而，截至2013年12月，国际黄金价格已经下跌了近30%，“中国阿姨”被锁定已成事实。尽管如此，笔者认为，目前黄金价格的下跌并不影响其长期投资价值。从中长期来看，在全球货币过度发展的背景下，黄金对冲通胀的功能不会改变。黄金仍然是理想的避险工具，黄金投资理财仍然是我国最有前途的投资理财渠道之一。

 

1、黄金投资理财是投资保值的理想选择

 

黄金具有商品和货币的双重属性，自古以来就是财富的象征。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，虽然黄金经历了去货币化的洗礼，但其独特的特点仍然使其成为一种国际公认的金融资产，可以跨越地理限制、语言障碍、宗教信仰甚至时空结合。

 

黄金具有价值相对稳定、产权转让方便、税收相对优势、市场制造商困难、交易无时间限制等特点。无论国际金融市场如何动荡，黄金本身的内在价值都可以成为对抗通货膨胀和避险保值的重要手段。

 

二、中国黄金投资理财市场的现状和特点

 

2001年4月，中国取消了中华人民共和国成立以来长期实施的黄金“统购统配”计划管理体系，开启了中国黄金市场化改革进程。2002年10月30日，上海黄金交易所正式运行，标志着中国黄金市场进入新阶段。2003年11月，中国银行上海分行推出“黄金宝”业务，打开个人炒金大门。2008年1月9日，黄金期货合约在上海期货交易所正式上市，推动我国黄金市场化进入黄金投资领域。2013年7月29日，国内首批黄金ETF――华安易富黄金ETF和国泰黄金ETF正式登陆上海证券交易所进行交易，象征着中国黄金投资理财的全面市场化。目前，中国黄金市场已经建立了黄金商品市场、黄金投资市场和黄金信贷市场，形成了由上海黄金交易所、区域黄金交易中心、上海期货交易所、银行柜台和黄金产品商店组成的黄金交易市场体系，基本完成了从零开始、从多到多的转变。然而，与国际成熟的黄金市场相比，我国黄金市场仍处于发展初期。

 

(一)黄金理财产品及其特点及其特点及其特点

 

1.现货黄金

 

主要是标准金条、纪念金币、黄金饰品等。上海黄金交易所Au99.95、Au99.99、Aul009、Au99.99等实物黄金投资品种，其中Au99.99、Aul009已向个人开放。现货黄金的主要特点是抗风险能力高，资金流动快，具有收藏功能。更适合初学者保守。

 

2.纸黄金

 

例如，工商银行的“金行家”、中国银行的“黄金宝藏”和中国建设银行的“龙鼎金”。这三家银行规定，纸黄金的交易起点为10克，约2000至3000元。纸黄金的主要特点是交易时间长，24小时全天候交易，报价与国际市场黄金报价密切相关，资金实现快；交易成本低，流通强，投资门槛低。但纸黄金不能卖空，非杠杆交易，是一种相对稳定的黄金投资品种。

 

3.黄金T+D

 

也就是说，黄金延期交易业务，目前中国许多商业银行都开始了这项业务。其主要特点是引入了卖空机制，投资者不仅可以在价格上涨时通过“先买后卖”获利，还可以在黄金价格下跌时通过“先卖后买”获利。保证金的交易为投资者提供了更大的盈利可能性。同时，黄金T+D引入了T+0交易机制，大大提高了投资者资金的利用率。2007年11月，上海黄金交易所推出黄金（T+D）的改良产品――黄金（T+N）。

 

4.黄金期货

 

上海期货交易所规定，黄金期货合约为1000克/手，最小变动单位为0.01元/克，涨跌限制在每个交易日+5%，最低交易保证金为合同价值的7%；交割等级为含金量不低于99.95%的公认金锭。同时，禁止自然人进入交割月或实物交割。黄金期货是双边交易，杠杆交易，可以做空；但由于非24小时交易，不易控制止损，风险较大，适合专业投资者。

 

此外，还有黄金QDII基金和黄金ETF基金。去年，国泰和华安黄金ETF获批发行后，国内投资者可以用股票账户买卖黄金。

 

（2）黄金市场监管体系及其特点

 

2002年中国黄金市场自2000年成立以来，还没有制定完善的黄金法。国内黄金业务监管法律法规依据依然是国务院1983年使用的 2001年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》和《中国人民银行关于规范黄金产品零售市场的通知》。根据我国黄金市场现行监管制度，我国黄金投资市场目前处于多头监管状态。根据《金银管理条例》，中国人民银行负责监督上海黄金交易所的各种现货黄金交易业务；中国证监会及其派出机构中国证监会负责监督上海期货交易所上市的黄金期货交易业务；中国银监会及其派出机构负责监督商业银行开展的柜台黄金业务；中国工商行政管理总局负责监督企业从事的黄金生产或珠宝销售业务。在黄金投资行业自律方面，行业自律由中国黄金协会和上海黄金交易所进行。这些相关监管和自律机构共同承担着对黄金投资市场的监督管理，也肩负着研究和规划黄金投资产业发展政策的任务。